Catégorie : Bilan des AG

Dans un environnement économique, politique et social tendu, la saison 2019 des Assemblées Générales marque une inflexion dans le discours des entreprises : c’est désormais par leur proposition de valeur et leur contribution aux grands enjeux de société – formalisée notamment dans le cadre de leur raison d’être – que les entreprises cherchent à se différencier. Un nouveau paradigme qui fait écho à l’évolution de leurs parties prenantes, au premier rang desquelles les actionnaires, de plus en plus actifs en amont et pendant les AG.

Les AG continuent ainsi d’être un lieu d’innovation, face à des exigences accrues de transparence, de cohérence et d’équité – notamment concernant le partage de la valeur.

Année après année, la saison des Assemblées Générales est très attendue puisque s’y décodent toutes les attentes des parties prenantes envers les entreprises 2018 ne déroge pas à la règle avec un contexte réglementaire riche (Loi Sapin II, RGPD, annonce de la DPEF) et un débat nourri autour du partage de la valeur créée et de l’objet social de l’entreprise À ce contexte général, viennent s’ajouter les très bons résultats de l’exercice 2017

Contrairement à certaines anticipations, les actionnaires ont réaffirmé leur confiance envers les groupes du CAC 40 et leurs dirigeants. La tendance étant bien au comply or explain les communications se font de plus en plus précises et argumentées L’approche devient également moins technicienne et plus prospective, deux facteurs d’acceptabilité à l’impact positif sur les taux d’approbation des résolutions liées à la rémunération, en légère hausse.

L’union fait la force

Brexit, élection de Donald Trump aux États-Unis, bouleversement profond du paysage politique français, etc. : dans un contexte économique et politique inédit et particulièrement volatil, actionnaires et entreprises ont fait preuve de prudence lors de la saison des AG 2017. Ces dernières ont, en outre, dû s’adapter à un nouvel environnement réglementaire : mise en oeuvre de l’article 173 de la loi relative à la transition énergétique pour la croissance verte (TEE), adoption de la loi sur le devoir de vigilance, et – surtout – introduction d’un vote Say on Pay contraignant à travers la loi Sapin II.

Au niveau européen, la transposition en cours de la Directive relative à la publication d’informations extra-financières et l’adoption par le Parlement de la Directive Droits des Actionnaires ont également animé la saison.